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taux sicav afer sfer
 
 

Notre vision, plus optimiste que celles de nombreux confrères pour l’année 2009, nous a permis de bien capter les mouvements de marchés.
Nous avons en effet dès le mois de mars relevé notre taux d’investissement à 66%. Nous avons investi sur les cycliques (Arcelor et Alstom) et les financières (Axa et Crédit Agricole) Nous avons pris quelques bénéfices en mai et juin, notamment sur des financières.
Début juillet nous avons réinvesti sur Cap Gemini et Carrefour. Notre taux d’investissement est remonté à 70%.
Au cours du quatrième trimestre nous avons procédé à quelques réinvestissements sur les pétrolières et sur Arcelor. Nous avons écrêté des valeurs de télécommunication
(France Télécom et Vivendi) et des valeurs de construction.

Date de création
15/02/1995
Actif en millions d'€
3 733,8
Valeur liquidative en € 38,6 €
Performance du 31/12/2008 au 30/12/2009 20,6 %
Performance depuis 60 mois
23,7 %
Performances depuis sa création 153,7 %

 
 

Côté obligataire, nous n’avons pas souhaité prendre de risque sur l’évolution des taux à long terme qui se situent à un niveau bas.
Nous nous sommes concentrés sur 2 autres moteurs de performance obligataire. Tout d’abord, nous avons profité de la pente de la courbe des taux compte tenu de l’important écart entre les taux longs et les taux courts. L’autre moteur de performance a été les obligations du secteur privé (principalement du secteur bancaire). Après un début d’année un peu chahuté, cette poche a largement contribué à la bonne tenue de la performance 2009 grâce à la forte baisse des marges de taux (spread de crédit). En effet, les obligations du secteur privé avaient été très fortement pénalisées lors de la crise financière et ont ensuite bénéficié de la disparition progressive des craintes de faillite.
Afer-Sfer progresse de 20.6 % sur l’année et de 23.7 % sur 5 ans.

Dix principales lignes d'action
TOTAL 9,1%
SANOFI-AVENTIS 5,8%
BNP PARIBAS 5,5%
OAT 3,75 04/17 4,9%
GDF SUEZ 3,9%
FRANCE TELECOM SA 3,2%
AXA 3,2%
ARCELORMITTAL A 3,1%
BTAN 3,75 01/12 2,8%
SOCIETE GENERALE A 2,6%

 

 
 

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